安井食物

要点机构：

嘉实基金：吴越、鲍强、张浩嵩、左勇

交银施罗德基金：杨金金、张程

景顺长城基金：肖峰

泉果基金：李峥

上海睿郡金钱：谭一苇

兴证宇宙基金：吴悠、翟秀华

易方达基金：彭珂、易俊何

淡水泉：陈睿婕

富国基金：郭舒洁、余驰、张雨晴

泓德基金：王克玉、郑名洋

中原基金：李柄桦

调研摘录：

公司2026年用度预算与2025年基本持平，合座原则是优化结构、强健盈利。针对不同区域试验互异化管控：纯属市集用度增速高于销售增速将打折预算，用度下跌但销售增长安祥的区域限期整改；资源向商超到家、电商、短视频等新兴渠说念歪斜。

一季度新零卖和电商结束翻倍增长，主要成绩于与盒马、好意思团等深远互助。公司将定制业务看成蹙迫布局，针对大B客户激动密致化解决，缔造寥落定制部门，结束全经由对接，并观念专属定制工场，兼顾销量、品牌与盈利。

在商超调节布景下，公司相持BC兼顾、全渠发力。经销商基本盘安详，公司珍视幸免因拓展新渠说念冲击原有价钱体系。关于扣头店等新兴渠说念，相持定制化、增量且不权臣影响盈利的前提下有序激动，保持计谋审慎。

C端方面，锁鲜装系列始终两位数增长且毛利安详，是C端中枢要点；面点居品不时升级，推出老面鲜肉小笼包、玫瑰花型糕等新品。将来将赓续强化C端新品迭代与质价比升级，相持BC两头平衡发展，以保持合座增长韧性。

券商研报：

安集科技

要点机构：泓德基金、中原基金

调研摘录：

该公司2025年财报走漏，化学机械抛光液毛利率小幅波动主要因居品结构动态变化，而功能性湿电子化学品毛利率大幅擢升，成绩于聚焦高附加值边界及宁波工场范围效应摊薄成本。公司化学机械抛光液宇宙市占率已从8%擢升至13%，踏进宇宙主流供应商行列。靠近竞争，公司策略是聚焦本身才调擢升，通过技巧迭代巩固上风。

公司定位为平台型材料企业，三伟业务（抛光液、功能性湿电子化学品、电镀液）在技巧与客户端高度协同。2025年功能性湿电子化学品营收增长63.73%，成为第二增长弧线；电镀液及添加剂已有多款居品量产，大马士革铜电镀液插足量产阶段。公司不时布局先进封装用电镀液等居品。

国际业务方面，滚球app(中国)公司相持“藏身中国、行状宇宙”计谋，要点拓展台湾地区市集，团队范围扩大，已对接多家客户，名堂施展相宜预期。部分客户收入说明模式调节的短期影响已冉冉摒除。

产能方面，上海金桥、宁波北仑基地有序扩产，上海化学工业区制造基田主体封顶。公司罗致“小步快跑”的调节观念想路，平衡供货保险与资源后果。

券商研报：

赛恩斯

要点机构：泉果基金、中原基金、景顺长城基金、景顺长城、高毅金钱

调研摘录：

赛恩斯环保是一家专注于重金属羞耻防治的专精特新“小巨东说念主”企业，主营矿冶环保和新材料业务，戮力于成为宇宙跳动的绿色矿冶行状科技企业。

2025年归母净利润下跌，主要因上年同时收购投资收益较大、股权激励用度加多及坏账计提加多。公司正激动新一轮股权激励，激励团队转变动能。

在资源回收方面，公司已掌持铼、铟、锗等稀散金属要津技巧，铼回收技巧纯属，但安详供应是行业挑战。关连名堂正按要领培植激动。铜萃取剂方面，子公司福建龙立化学已完成技改扩能，产能达7000吨/年，并观念再扩5000吨/年。高效浮选药剂名堂缱绻产能10万吨/年，高纯硫化钠名堂一期2万吨/年正在培植中，年内能否满产视考据情况而定。

将来，公司将酿成“矿冶环保+新材料”双主业方法：重金属羞耻防治看班师绩“压舱石”，新材料（铜萃取剂、浮选药剂、铼回收等）将成为新增长引擎。成本开支要点布局三大产能名堂，并将通过可转债融资保险资金。国际业务以好意思元、欧元结算，汇率影响有限。公司总体发展稳固向好，将不时向产业链凹凸游蔓延，加快国际布局，激动计谋转型升级。

券商研报：

（注：调研摘录为AI整理）滚球app软件